组合I的过往表现_140423

 

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       本期再传IPO在5月重启，并连续多个交易日预披露IPO公司信息；同时，受年报和一季报业绩地雷的影响导致A股市场几乎呈现单边下跌走势。在最近的10个交易日中，沪深300指数由至2238.62点下跌至2194.76点，下跌1.96%，同期的上证指数和深成指亦分别下跌1.8%和1%。 

       虽然A股呈现下跌趋势，但组合I净值却与上期基本持平，依然保持在1.26，表现出较强的抗风险能力。组合操作方面，我们在本期清仓了天士力，同时全仓仓买入了杰瑞股份到“积极进取型”投资组合。 

       杰瑞股份是一家集油气田专用设备研发制造、油田工程技术服务、油气工程设计总包于一体的国际化综合性企业，业绩持续保持着高速增长态势。近6年公司营业收入和主营业务净利润年复合增长率分别为51%和71%。2013年公司营收达到37亿元，扣非后净利润为9.56亿元，分别同比增长55%和57%。今年1季报显示，公司主营收入同比增长46.48%至8.87亿元，扣非后净利润同比增长50.59%至2.11亿元，继续延续着高速增长趋势。 

       我们非常看好公司压裂设备、天然气设备、油气分离设备和钻修机的市场增长前景。目前我国因治理雾霾使得天然气消费量保持高速增长，而巨大的天然气缺口导致页岩气产业将出现井喷增长。涡轮压裂车是页岩气开采的核心设备之一，而公司研发生产的涡轮压裂车是全球单机功率最大的压裂车，因此具有较强的竞争力。因页岩气产业高速增长，市场一致预期公司未来三年营收和扣非后净利润的年复合增长率将保持在45%左右。同时，公司预计中报净利润同比增长50%-80%，预示中报业绩或有超出市场预期的可能。因此我们在一季报公布后择机买入了该股。 

       另外，由于天士力一季报显示净利润增幅大幅放缓，低于市场预期，因此我们跟随组合II采取止损策略清仓了该股以回避风险。    点击查看详细报告>>

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