东方财富：业绩高速增长，资本市场活跃度进一步提升

要点：1、权益市场持续活跃，业绩高速增长。2020年前三季度公司实现营收59.46亿元，同比增长92%；实现净利润33.98亿元，同比增长143.66%；实现扣非后净利润33.18亿元，同比增长145.24%。其中，三季度单季实现营收26.08亿元，同比增长137.28%；实现扣非后净利润15.82亿元，同比增长206.35%。截至三季度末，公司总资产较年初增长45.75%，主要是证券业务相关资产（客户资金及备付金、融出资金）规模大幅增长所致。业绩超预计增长，主要是资本市场表现活跃，助力公司证券+基金业务较快增长。同时，受益于互联网券商管理成本优势，公司在营收大幅增长的同时，费用控制较为良好。2020年前三季度公司期间费用率为27.56%，同比下滑15.48个百分点，助力净利润实现翻倍增长。
    2、成交量持续上升，证券业务快速增长。2020年1-9月市场股基日均成交额同比增长57.4%至9159亿元，其中，第三季度市场股基日均成交额同比增长120.5%至11087亿元，9月末市场两融余额较年初增长43.6%，较上半年末增长26.5%至14723亿元。在市场回暖以及两融资金增长的背景下，期内公司手续费及佣金净收入同比增长74.2%至25.4亿元，好于市场表现，预计主要是公司市占率进一步提升所致。而前三季度公司实现利息净收入11亿元，同比增长88.5%。增速高于市场，主要是公司两融业务市占率从2018年3月末的1.03%增长至目前的2.02%。
    3、再次发行可转债，两融市占率有望进一步提升。由于子公司东财证券的净资产规模远低于传统券商，公司过往的两融业务市占率较低。2020年初发行的73亿元可转债已于8月转股完毕，其中65亿元资金用于扩大两融业务规模，助力两融业务市占率稳步提升。近期公司公告拟发行158亿元可转债的预案，募集资金将继续用于补充东财证券的营运资金，预计随资本金的补充，公司两融业务市占率有望进一步提升，业绩有望继续高速增长。
    4、基金销量保持快速增长，分享行业发展红利。近几年随着国内证券市场机构化趋势，散户申购公募基金的意识明显提高。根据公开信息显示，截止2020年三季度末，我国基金资产净值总规模达到17.99万亿元，相比二季度末增加1.13万亿元，同比去年三季度末增长31.89%。公司旗下天天基金网作为国内领头的基金销售平台，持续受益于基金行业快速发展。2020年前三季度以基金销售为主体的传统业务营收为23.12亿元，同比增长118.33%。此外，受益于资本市场活跃，公司东方财
富和天天基金的网站和APP流量均大幅提升。根据艾瑞咨询统计，2020年8 月，东
方财富网APP的安装设备台数达4339万台，较年初增长198万台，高于所有传统券
商APP。庞大的客户群体和访问量，为基金和券商业务发展奠定基础，综合竞争力
继续保持领先。（2020-10-22）

公司及经营概况：成立于2005年，2010年上市，是国内领先的网络财经信息平台综合运营商，通过运营财经信息服务平台，向用户提供财经信息，2015年公司收购同信证券后业务延伸至证券服务领域。目前业务收入来源主要有证券服务和金融电子商务服务。2020年上半年营收占比分别为62%和34.23%。公司实际控制人是董事长其实先生（控股21.99%）；总经理：陶涛；地址：上海市龙田路195号3号楼C座9楼；电话：021-64382978；传真：021-64389508；网站：www.eastmoney.com。