拓邦股份：业绩基本符合预期，行业去库存接近尾声

场景：1、四季度业绩环比修复，符合市场预期。2023年公司实现营收89.92亿元，同比增长1.32%；实现净利润5.16亿元，同比下降11.58%；实现扣非后净利润5.12亿元，同比增长5.76%。其中，四季度单季实现营收26.31亿元，同比+12.45%；实现净利润1.39亿元，同比增长11.97%；实现扣非后净利润1.33亿元，同比增长14.88%。全年营收增速明显放缓，主要是前三季度工具业务面临去库存周期，导致营收下滑所致。四季度随着需求逐渐恢复，助力营收重回增长态势。全年净利润下滑，主要是上年同期对外投资的工业价值收益较大以及本期远期外汇浮亏所影响。2023年公司综合毛利率为22.31%，同比增长2.16个百分点；期间费用率为15.56%，同比增长3.18个百分点。费用支出大幅增长，主要是公司加大对存储等重点项目的研发投入所致。此外，2023年公司利润分配方案为：每10股派0.6元（含税）。
   2、电动工具：行业去库存接近尾声，业绩有望逐渐回升。细分各项业务来看，电动工具业务2023年实现营收32.41亿元，同比增长0.05%。公司主要为全球电动工具龙头公司TTI以及其他大型电动工具龙头厂商供应控制器产品。随着行业在2023年持续去库存，增速有望放缓。但随着TTI去库存的逐渐完成，以及电动工具行业景气度恢复，市场普遍预计今年电动工具业务有望重回较快增长通道。此外，公司在越南和印度基地已实现规模化量产和稳定运营，罗马尼亚和墨西哥基地已实现量产，新基地头部客户顺利导入，海外收入有望持续增长。
   3、家电、新能源板块稳中有升，工业控制维持平稳。家电方面：2023年公司家电业务实现营收31.66亿元，同比增长2.41%。2023年公司实现变频空调、清洁电器等核心品类快速增长，客户份额提升。同时海外家电去库存基本完成，海外需求持续回暖。根据海关总署数据显示，2023年中国家用电器累计出口金额6174.2亿元，同比增长9.9%。而2024年1-2月中国出口家用电器63185万台，同比增长38.6%。预计随着不利因素正逐步缓解，行业复苏有望延续，带动家电控制器需求的回暖。
    新能源方面：目前公司新能源业务主要聚焦于储能和绿色出行等领域，包括逆变器、电芯、电池管理系统、电池包、换电柜、PACK等产品和完整的系统解决方案能力。2023年新能源业务实现营收21.4亿元，同比增长5.13%。在去年高基数背景下，仍维持增长。预计主要受益储能实现需求增长所致。同时，随着钠离子电池、储能逆变器、光储充一体机等新产品及系统解决方案逐步推向市场，未来均有望成
为新能源板块高价值增长领域。
    工业控制方面：全年实现营收2.51亿元，同比增长1.22%。目前公司积极布局
自动化装备、工业机器人等领域，为客户提供PLC、步进/伺服驱动器等产品，在工
业机器人行业中已实现伺服驱动系统及空心杯电机的批量应用，2023年伺服驱动及
电机系统业务同比增长26.5%，伺服应用的市场拓展进程加快。，未来有望逐渐开
始贡献利润。（2024-4-11）

公司及经营概况：成立于1996年，于2007年上市，是国内一流智能控制方案提供商，产品覆盖家电控制、高效照明、电机、电源、安防、工业自动化和数码电子等领域。2023年家电、工具和新能源营收占比为35.21%、36.05%和23.8%。国内和国外分别占销售额的40.21%和59.79%。实际控制人为武永强（董事长兼总经理）持股16.73%。员工9323人。地址：深圳市宝安区石岩镇塘头大道拓邦工业园。电话：0755-26957035；网址：www.topband.com.cn。