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组合I的过往表现_170106

———积极进取型的投资组合

文章来源:管理人:吴君亮,助理:刘悠悠2017-01-10成为付费会员|欢迎免费试用

市场逐渐回暖,收益明显好于市场 
【股票估值网•实盘示范组合 I】透视报告(交易截止2017-1-6)
管理人:吴君亮,助理:刘悠悠
      一、组合表现透视 

      股票估值网有两个实盘示范组合。其中组合I为积极进取型投资组合,目标就是要力争取得积极的回报,在对股市的变化有十分敏锐反映的同时,能够既快又好地远远跑赢大市。

      2016年的A股市场受到两次明显冲击,一次是年初的熔断机制,一次是年尾时管理层高官对保险资金入市的警告。两次冲击都来自管理层,来自几乎不可预测的非市场环节,管理层的不可预测性行为已是中国股市的风险特征之一。如何利用这种风险造成的投资机会,已成为我们的研究课题。

      原本,2016年的市场有望从2015年下半年的极度重跌中走出一段恢复行情,惜被熔断措施灾难性地化解,相当多的参与者带着创伤在惊恐中四下逃散,直至接近年终,其中的一部分才惊魂渐定。但市场已无力收复失地。2016年沪深300指数下跌11.28%。上证、深成、创业板分别下跌:12.31%、19.64%、27.71%。而同期我们的示范组合I则上涨了17.4%,大幅跑赢各大指数。

      2016年12月单月来看,虽然市场受益于深港通的开通以及经济数据逐渐回稳,但在年底资金流入以及解禁潮的来临,市场再次进入震荡调整轨道。沪深300的单月表现由上期的0.42%下降至-4.73%。组合I在期间内有所减仓,回报率由上期的57.7%,上升至58.06%,表现明显高于同期沪深300。

      我们仍需将注意力集中于市场中少数值得投资的公司,随着宏观经济逐渐趋稳回升,年报行情的逐渐到来,市场基本面逐渐向好。在短期调整的局面下,我们更应该将目光集中在好的行业及好的公司上。期内组合I所持有的8家公司,成长性评级均在1号和2号,业绩增速良好,但其前期价格受到市场错误影响而下滑,所以我们预期,当市场纠错出现,股价回升速度有望高于同期市场。

      为了便于管理我们的组合,我们建立了若干个关注分屏,对于符合我们的战略资产配置目标、下跌超过内在价值、达到我们合理买入价及以下、且三季报业绩显示成长动能依然充沛的个股,我们都纳入了重点关注。对于买入时机和买入量,本期我们开始调整为偏向较积极的路线。

      本期组合I持有8家公司,与上期相比组合I同组合II一样,期内均有所减持,年底资金流出意愿较强,市场再次进入调整阶段。期内我们卖出新希望永辉超市,并且减持五粮液太阳纸业上海医药华东医药,减持的目的是为了年终分红,不在我们对这些股票态度的改变,我们依然认为这些股票在2017年将有较好的机会,我们也会在恰当时机,增持它们。此外,期内增持了全球最大的大气环保装备制造企业——龙净环保




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      二、本期组合动态:

      本期组合I持有8家公司较上期10家公司减少2家,期内卖出新希望永辉超市。并且减持五粮液太阳纸业上海医药华东医药。此外,增持龙净环保

      1. 增持龙净环保(600388) (买入时间:2016-12-20)

      增持买入价:12.66元                            目前成本价:12.88元                             10月31日股价:12.88元 
      合理买入价:11元                                                 预期股价区间:16元-21元
      在示范组合I中的权重:24.45%                           风格:价值股
      
      买入理由:市场预计随着相关政策的进一步落实以及后续更多利好政策的落地,未来几年烟气治理行业仍将保持较高景气度。龙净环保是烟气治理行业的龙头之一(在除尘领域市占率排在第一位),又是全行业唯一同时拥有这三项业务的企业,其未来的成长仍值得期待。

      更多个股详情可查阅股票估值网

      三、组合持仓透视分析:

      


      示范组合1作为积极进取型投资组合,在2015年牛市中,收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时,加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体,回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看,同市场的比率为,上升时大于1,下滑时小于1。目前组合内的8家公司,成长性评级为1号的有6家,评级为2号的有2家,持仓比例分别为73%和9%。安全性评级方面,安全性评级为1号的公司有3家(复星医药、华东医药、上海医药),可重点关注。安全性评级为2号为5家,持仓比例分别为14%和68%。




      目前组合内的8家公司分布在6个行业。一般而言,当市场处于仍不十分明朗的格局中时,为防范单一行业带来的持股风险,我们会加大对不同行业的配置力度,尤其是防御性板块的标的。整体来看,8家公司分别处于机械设备、轻工制造、医药生物、计算机、公用事业和食品饮料,持仓占比分别为24.4%、21.3%、14.4%、13.1%、7.1%和2.3%。



      四、供你参考的20只好股票:

      通过每周的分析整理和分屏筛选,我们会将成长性和安全性优良、同时股价处于合理买入区域或以下的股票汇总在下面,投资者可以根据自己的投资风格和策略,参考下列的股票,建立自己的投资组合。我们会从宏观层面、行业、和个股等角度来追踪它们的变化,并将观察到的结果,每个月报告给大家。


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