组合I的过往表现_170126

      股票估值网有两个实盘示范组合。其中组合I为积极进取型投资组合，目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的变化有十分敏锐反映的同时，能够既快又好地远远跑赢大市。

      进入2017年后，由于前有元旦后有春节的夹击，1月市场资金入场意愿较低，市场进入短暂调整阶段。在经过持续回调后，市场在1月后端进入春节红包行情，市场有所回暖。不过，春节假期回来，市场受到央行上调逆回购中标利率和SLF利率，以及川普上台后一系列的政策出台，对市场造成一定的负面影响，资金回流意愿不大。但经过去年震荡行情的洗礼，场内投资者更趋于理性投资。年报行情的逐渐达到，绩优股或更受到市场的喜爱。

      2017年1月单月来看，虽然市场受益养老金即将入市，春节红包行情的带动下，后端有所回升。沪深300的单月表现由上期的-4.73%回升至-3.59%。组合I在期间持续布局加仓，呈现满仓持币过节的态势，回报率由上期的58.06%，上升至60.31%，表现仍明显高于同期沪深300。

      我们仍需将注意力集中于市场中少数值得投资的公司，随着宏观经济逐渐趋稳回升，年报行情的逐渐到来，市场基本面逐渐向好。在短期调整的局面下，我们更应该将目光集中在好的行业及好的公司上。期内组合I所持有的9家公司，较上期增添1家新公司，成长性评级均在1号和2号，业绩增速良好，但其前期价格受到市场错误影响而下滑，所以我们预期，当市场纠错出现，股价回升速度有望高于同期市场。

      为了便于管理我们的组合，我们建立了若干个关注分屏，对于符合我们的战略资产配置目标、下跌超过内在价值、达到我们合理买入价及以下、且年报预期以及三季报显示成长动能依然充沛的个股，我们都纳入了重点关注。对于买入时机和买入量，本期我们开始调整为偏向较积极的路线。

      本期组合I持有9家公司，与上期相比组合I新买入1家新公司，组合II长期持有的唐山港，年底红包行情逐渐显现，此外1月上旬的大幅调整，带来了一定机会，使得我们在期内大幅加仓。此前减持的目的是为了年终分红，不在我们对这些股票态度的改变，我们依然认为这些股票在2017年将有较好的机会，我们也会在恰当时机，增持它们。因此本期我们组合I增持大华股份、龙净环保，并买入唐山港。

      二、本期组合动态：

      本期组合I持有9家公司较上期8家公司增加1家，期内增持龙净环保和大华股份。并且买入唐山港。

      1. 增持龙净环保（600388） （买入时间：2017-1-17）

      增持买入价：12.85元                            目前成本价：13.348元                             1月26日股价：12.47元 
      合理买入价：11元                                                 预期股价区间：16元-21元
      在示范组合I中的权重：29.95%                           风格：积极成长股
      
      买入理由：市场预计随着相关政策的进一步落实以及后续更多利好政策的落地，未来几年烟气治理行业仍将保持较高景气度。龙净环保是烟气治理行业的龙头之一（在除尘领域市占率排在第一位），又是全行业唯一同时拥有这三项业务的企业，其未来的成长仍值得期待。

      2.增持大华股份（002236） （买入时间：2017-1-9）

      增持买入价：13.26元                             目前成本价：14.385元                             1月26日股价：13.7元
      合理买入价：12元                                                  预期股价区间：17元-22元
      在示范组合I中的权重：20.08%                            风格：积极成长股

买入理由：根据最新的业绩快报，公司预计2016年实现营收133.3亿，同比增长32.26%，归属于上市公司股东净利润18.3亿，同比增长33.37%，保持较快增长。在安防视频监控行业集中度持续提高，公司作为国内安防视频行业双寡头之一，随着转型的逐渐完成，公司业绩持续好转。2016年公司积极布局PPP项目以及拓展海外市场，2017年业绩也有望保持稳健增长趋势，值得关注。

      3.买入唐山港（002236） （买入时间：2017-1-17）

      买入价格：3.95元                                       1月26日股价：4.07元
      合理买入价：3.5元                                      预期股价区间：4.5元-5.5元
      在示范组合I中的权重：0.25%                   风格：价值股

买入理由：可参加本期组合II报告，以及个股报告。

      更多个股详情可查阅股票估值网。

      三、组合持仓透视分析：



      示范组合1作为积极进取型投资组合，在2015年牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看，同市场的比率为，上升时大于1，下滑时小于1。目前组合内的9家公司，成长性评级为1号的有6家，评级为2号的有3家，持仓比例分别为87%和9%。安全性评级方面，安全性评级为1号的公司有3家（复星医药、华东医药、上海医药），可重点关注。安全性评级为2号为6家，持仓比例分别为15%和81%。


      目前组合内的9家公司分布在7个行业。一般而言，当市场处于仍不十分明朗的格局中时，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。整体来看，9家公司分别处于机械设备、轻工制造、计算机、医药生物、公用事业、食品饮料和交通运输，持仓占比分别为29.9%、22.1%、20.1%、15.1%、6.8%、2.3%和0.3%。