希望哈药集团不要再一次让市场失去信心

      一季度结束时，我在 #君亮的交易笔记# 里写了一篇文字，标题是《高股息收益的股票，二季度开始时的不错选择》。我的文章是这样开头的：

    “当我们开始第二个季度的交易时，从许多角度看，我们的站位好像都要比第一个季度开始时更为有利。

    比如，从已经公布的分红预案中，我们看到四月开始时市场上出现了许多股息高收益的股票。在我眼里，它们犹如一个个挂在树上的诱人果实，等待着被摘取。而且，这些股息高收益的股票中，不少还有着股价上升的机会。股息高收益加股价上升，市场称之为双重机会。

    根据已公布的分红预告，按3月最后一天的收盘价计算，目前有12只股票（含B股和H股）的分红收益率在4.5%以上。下面这四只股票的分红收益率都在5%以上，远高于目前的定存收益。在我看来，它们中的大多数，都是二季度开始时的不错选择。”

    这四只股票是：哈药股份，金地集团，华域汽车，晨鸣纸业。我当时是这样写的：

    二季度结束了，结果如何呢？请看下面：

        如果在二季度开始时，你在上面的每个票里分别投放一万元，总共六万元，则单季总收益大约是7358元，收益率为12.26%。 这个收益，不仅跑赢大市（同期上证指数上升0.14%，深成指上升0.17，沪深300上升6.10%，中小板上升2.98%，创业板下跌4.68%），而且也跑赢了绝大多数赫赫有名的大基金，你已是市场的领跑者之一。

        值得提及的是，在股市里，再小心，时常也会踩到狗屎，这也是为什么我一直强调组合策略重要性的原因。二季度里很臭的狗屎之一，就是哈药股份。可当初为什么看好它，我在文中是这样写的：

        “ 哈药股份 过去我一直不大看好它，但是自2015年初它和三精制药资产重组，随之进行国企改革之后，似乎已重新显露生机。公司管理层已将公司的经营目标由收入导向转变为利润导向。2016年公司销售收入141.13亿元，同比增长-10.91%（不赚钱的业务有所压缩）；实现扣非后净利润7.12亿元，同比增长29.64%，每股盈利0.31元。公司的盈利能力在2016年明显改善，毛利率和净利率达到26.4%和6.0%，分别同比增长了1.5个百分点和2.1个百分点。

    公司的业绩还有释放空间。2016年11月公司实施了股权激励方案，向950名激励对象授予4851.8万股限制性股票，同时预留1212.5万股给未来将加入公司的骨干人员。股权激励业绩要求2016-2018年扣非净利润分别为6.9亿元、10.3亿元和14.9亿元，也就是说，2018年的利润要比2016年高出一番。业绩高要求的激励条件说明
        
    公司内部人士对公司盈利提升空间是有认识的，也是有决心的。

    按公司公布的分红预案每10股5元，对应3月31日的收盘价7.61元，股息收益率为6.57%。按公司的股权激励条件预期，哈药2017和2018年的每股盈利有望达到0.42元和0.60元，对应目前的股价只有18倍和13倍，估值和股价存在上移空间。

        当初我的逻辑是：1、它的业务在物理上有改善的空间；2、已见进步的迹象；3、内部人与改善存在一致利益，而且公开背书。哈药的年报是在3月初公布的，上面的信息大都在年报里有确认。但是，想不到仅仅一个月之后，它在4月16日公布的一季报就令人意外了。公司在一季度营收同比减少10.61%；净利润同比大幅下滑52.2%。哈药的股价在负面惊奇中当天跌停，两天之内硬生生地下跌了16%。目前哈药的股价仍横躺在底部，像一条缺水的鱼，翻起白眼等待着二季度的数据。二季度会是什么样的数据？希望哈药集团不要再一次让市场对东北的工业失去信心。

        （申明： 我的交易笔记和公司分析报告，是我实践价值投资的记录，不对任何人具有投资建议。我提到的股票，我的组合已经持有或将会持有或将会卖出。特此申明。）

        链接：高股息收益的股票，二季度开始时的不错选择———#君亮的交易笔记#

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