巴菲特赖以生存的法则

文章来源：股票估值网编译：君亮孙洁2013-07-18成为付费会员|欢迎免费试用

      无可争辩，沃伦•巴菲特是世界上最伟大的股票投资者。其实，他也有哲人的味道，他将他的投资理念概括得简单明瞭，并让人记忆深刻。你知道他的那些看似平淡的话的真正意义吗？他的理念在今天的语境下仍会有用吗？我们可以从下面找出答案。

      你或许已非常熟悉老巴的这条：“法则1：永远不要亏钱；法则2：永远不要忘记法则1。”

      巴菲特个人在2008年的金融危机中损失了近230亿美元，而且他的公司—伯克希尔哈撒韦，也一度失去了受人尊敬的AAA评级。所以他怎么能告诉我们永远不要亏钱呢？其实他指的是一个明智的投资者的心态：不要轻率，不要投机，不要带着一种亏钱也无所谓的骑士傲慢去投资。要做到信息充足，了解全面，做足投资功课。巴菲特只投资那些他深入了解和理解的公司，他不会做一个准备亏钱的投资，你也应该一样。

      巴菲特认为，对于投资者来说，最重要的品质是性格，而不是才智。一个成功的投资者不会将注意力放在是否与人群同步或是相反上。

      股票市场会涨会跌，可是，不论涨跌，巴菲特都会专注在他的目标上。不论市场怎么变动，这位受人尊敬的投资大师都很少改变他的长期投资策略：专注公司的内在价值，决策对应内在价值的变化而变化。

      老巴坚信：“如果业绩做得好，股价自然会上涨。”

      本杰明•格雷厄姆著作的《聪明的投资者》让巴菲特相信，投资一只股票就好比拥有一家自己的生意。所以，当寻找股票去投资时，巴菲特会寻求具有良好成长前景的企业，会探寻公司过去的业绩是否具有连续性？主业是否具有独特的优势？利润额额是否高？是否稳定可持续？如果如果这些探寻都有肯定的答案，而公司的股价又低于其未来增长预期，那么这只股票就有可能被巴菲特收入囊中。

      对于巴菲特而言，除非他可以写下原因，为什么要买进这家公司的股票？为什么要支付这个股价？否则他不会购买任何一只股票。同样，你可以做到这样吗？

      巴菲特讲过多次：“以一个公平的价格去购买一家美妙公司远比以一个美妙的价格去购买一家一般的公司要好的多。”

      巴菲特是一个喜欢以低价去买进高质量股票的价值投资者。他真正的目标是通过持有股票产生可靠的利润和年复一年的资本升值，来为他的帝国——伯克希尔哈撒韦——建立越来越多的运转能量。当市场被金融危机所困之时，巴菲特花了数十亿，收集了大量长期投资的号标的，如像通用电气和高盛这样的公司，以此来实现他规模庞大的长期投资。

      要想正确的挑选股票，投资者就必须制定一系列评判好公司的标准，并且坚持使用这套标准。比如说，你可以找一些通过提供耐用消费品和服务，以及有着固定利润和未来利润来源的公司；你也可以建立一个你能够接受的最小市值，以及最大市盈率或者负债水平的组合。在合适的价位找寻合适的公司，在未知的市场风险下，安全的盈余才是最终目标。

      巴菲特不断提醒人们记住：“你所支付的股票价格不同于它的价值。成功的投资者应该知道二者的区别。”

      “我最喜欢的持有期是永久。”

      你持有一只股票的时间是多久？巴菲特说，如果你没有持有一只股票10年的决心，那么你连10分钟都不要持有。即使在被他称为“金融珍珠港”期间，巴菲特还是坚定地忠实于他的投资组合。

      除非一家公司的前景和基本面发生了变化，如不可解决的劳动力问题或者产品淘汰过时等等，否则投资者就应该有一个长期的持有时间。过于恐惧，或者过于贪婪，都可能导致投资者在最低谷时卖出股票，又或是在最高点时买入股票，这样一来，投资组合的长期升值就会遭到破坏。（编译：君亮孙洁）

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