平安银行：业绩超预期增长，资产质量进一步改善

要点：1、业绩超预期增长，拨备计提压力缓解。2021年上半年公司实现营收846.8亿元，同比增长8.1%；实现净利润175.83亿元，同比增长28.5%；实现扣非后净利润175.11亿元，同比增长28.9%。其中，二季度单季实现营收428.92亿元，同比增长6.16%；实现扣非后净利润74亿元，同比增长45.7%。净利润增速超出市场预期，主要是资产质量持续改善，拨备计提压力边际缓解，拨备覆盖率持续上升以及去年较低基数所致。而营收增速环比小幅下滑，主要是受息差和其他非息收入下降影响。
    2、资产质量持续向好，拨备覆盖率进一步上升。2021年上半年公司共计提信用减值损失382.9亿元，同比下降0.5%。其中，贷款减值损失达到251.2亿元，同比下降22.2%；非信贷资产拨备131.6亿元，同比增长112.7%。贷款减值损失大幅下滑，预计主要是公司不良贷款率下降，以及去年较大力度计提不良使得风险提前释放所致。2021年上半年公司不良贷款率为1.08%，较一季末下降0.02个百分点，较2020年末下降0.1个百分点。截止2季度末，平安银行关注率、逾期率分别较年初下降0.16和 0.15个百分点至0.96%和1.46%，而非信贷资产拨备翻倍增长，主要是公司在今年加大对同业、投资资产和表外资产的风险计提。综合来看，上半年公司年化信用成本率仅为1.81%，同比下降0.86个百分点，存量不良持续消化下核销力度同步放缓，叠加不良清收力度加大，助力拨备覆盖率上升。截止中报，公司拨备覆盖率为259.53%，环比提升14.4个百分点，较年初增长58.1个百分点，未来拨备压力已提前释放，或助力后续业绩增长。
    3、净息差下行趋势未变，资产规模稳步增长。2021年上半年公司实现利息净收入593.61亿元，同比增长6.8%。增速有所放缓主要是净息差进一步下行所致。受LPR等政策利率下行影响，公司上半年净息差为2.83%，同比下降0.04个百分点。市场预计，由于高收益的新一贷及汽车贷款增长乏力，LPR转换影响，以及同业存单利率的上升，未来净息差仍有一定下行空间。平安在净息差下行的大环境下，利息收入仍能维持增长，主要得益于公司资产规模稳步增长。今年以来公司信贷投放力度加大，零售战略持续发酵。2021年上半年公司的贷款和垫款平均余额为2.65万亿元，同比增长14.9%。其中，企业贷款和个人贷款平均余额分别为9832.76亿元和1.67万亿元，同比增长5.48%和 21.3%。负债方面，期内公司存款平均余额为2.71 万亿元，同比增长7.36%。
    4、零售业务持续推进。2021年上半年公司零售AUM规模达到2.98万亿元，同比增长
28.4%；私人银行AUM（资产管理规模）达到1.34万亿元，同比增长45.5%，私人银行AUM
规模已在股份行中排名第二。零售客群发展带动业务贡献提升，上半年零售业务营收及
利润占比分别为58.1%、66.7%，同比分别提升1.4、8.1个百分点。此外，截止2021年上
半年公司整体零售客户同比增长12%达到1.14亿户，其中，私人银行客户数量同比增长
26%至6.48万户。受益于零售业务的高增长，公司手续费收入也维持较快增长。
    5、投资业务有所下滑，非息业务增速放缓。2021年上半年公司非息收入达到
253.19亿元，同比增长11.3%，增速较一季度的14.55%有所放缓。预计主要是投资业务
收入下滑所致。期内公司投资收益+公允价值变动损益为71.78亿元，同比下降4.7%。主
要是二季度资本市场波动较大，加之去年较高基数，导致投资收益大幅下滑。手续费收
入保持稳定增长，上半年实现营收173.98亿元，同比增长20.43%。（2021-8-31）

公司及经营概况：平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行，是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成，主营人民币存、贷、结算、汇兑业务，人民币票据承兑和贴现，各项信托业务等。截止2020年零售金融业务和批发金融业务收入占比分别为57.69%和36.37%。目前平安银行共有100家分行（含香港分行）、1103家营业机构，员工38097人。控股股东中国平安保险（集团）股份有限公司持有股份49.56%。董事长：谢永林；行长：胡跃飞；高管层共持2.98万股。地址：广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话：0755-82080386；网址：www.sdb.com.cn。