君亮周一言论:利空出尽,此时是否适用?
《Woman with a fan》毕加索
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中国的股市今年来不断下跌,跌到今天这个地步,主要是有二个原因。
第一个原因是中国的股市在2019和2020年上涨太多,以至到了无法再涨的地步,而2021年又未能完成必要的回吐,所以完成这个推迟了的回吐似乎是2022年内的一个使命。
在四月的底的时候,上证、深成和沪深300三大指数,比照它们过去三年中的涨幅,都全部完成了超过50%的回吐。正如我在上个周一言论中所说,“这与A股历史上几次重大的回撤幅度几乎在一个量级上”。
第二个原因就是疫情因素,尤其是上海封城催生的负面情绪。可以这样说,如果没有第二个原因,此次回撤到不了目前这个量级,——完美的风暴通常都是由双杀构成的。
现在看来,某种意义上,第一个原因产生的压力已经释放,而第二个原因是否还有余力,目前仍不确定。过去的十天里,政策面发布的信息很多,其中颇有些不一致的地方,但如果把它们分为表里,我认为坚持的表面下面也至少出现了有所调整的蛛丝马迹,我的意思是它对经济和社会生活残酷的力量大概不会继续积累,大概不会继续放大。
股市上有一句话叫利空出尽。不知此时是否适用?
不过,就算是利空出尽,许多公司的业绩受疫情冲击,如果连续二个季度的业绩出现负面偏差,投资者在头痛中难免步履蹒跚。
2
昨天是哈耶克的生日,不少人在纪念他。在我昨天阅读的几篇纪念文章中,我特别喜欢其中的这两段话:
“愿意放弃自由来换取保障的人,最终既得不到自由,也得不到保障。”
“那里宁要粗鄙的享受而不要自由,那里确信真理对人的幸福来说是不必要的,那里就有宗教大法官。”
3
记得哈耶克还曾说,“只要铸币权 被各国政府垄断,大通胀将成为常态”。他在这件事情上最极端的说法是,“货币政策与其说是萧条的救星,不如说是萧条的根源”。
我不是那么认同哈耶克的上述说法,至于原因,以后有机会时我再来谈一谈。
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