君亮周一言论：市值管理其实就是操纵股价

一
上周末，叶飞的微信成了中国股市投资者转发的热点，并在本周持续发酵。叶的微信中有谈到“市值管理”的概念，对这个在中国股市上颇流行的概念，我是一直不喜欢的。

上市公司的市值，是指股票的市场交易价格乘以股票的总数。股票的总数是相对不变的，而价格总是在变化的，所以市值总是在变化的。股票价格越高，市值就越高。目前所谓的市值管理，就是上市公司参与影响市场的交易价格，使得股价升高，进而市值升高。所以，市值管理的实质就是股价管理，——其实就是操纵股价。

目前的所谓市值管理，很多的时候是通过下面这些举动了进行的：

1、 对所谓机构或特殊投资者分配股票及债券融资比例分配，——以股权投资关系、债务债权关系之名笼络大资金进入；
2、 在增发股票、配股、定向增发、短期债、可转债以及送配股等行为中埋藏抬高股价的目的；
3、 或明或暗地，或直接或间接地，引进市场上资本实力雄厚、有各方背景、且与上市公司关联紧密的法人投资者和个人投资者在公开市场上买入股票；
4、 走政府关系门道，——“勤走访、多汇报，充分利用各种协会、会议、活动，塑造良好的正面的积极的公司形象”，其真实目的是抬高股价；
5、 为抬高股价而制定和发布各种信息，并控制这些信息的发布节奏。

市值管理，其实就是用非市场的手段对市场的正常运动节奏进行人为干预，影响股价，且其过程超控在少数人手中，对普通投资者是不公平的，也是非常不利的；对股市上其他不进行市值管理的公司也是不公平的，也是不利的。

二
今天有两拨朋友来访，一周言论也写晚了。

两拨朋友，一是华东政法大学毕业的，一是南开大学毕业的，都在休斯顿住了三十多年了，同时仍都与国内有着广泛的联系，对中美两个国家非常了解。聊天时大家都对中美目前的现状很遗憾，对两国关系未来的发展感到忧虑。

中美两国的贸易依存度非常高，两国间的贸易纠纷叠加疫情对两国贸易的冲击很明显，比如目前美国沃尔玛的一些货架都是空的，宜家（IKEA）里好多家具只有样品而无货可售；另一方面，美国在科技等相关领域对中国的限制和制裁，也使得中国的好多企业面临困难。关键是，大家认为，这种困局，尤其是美国对中国的限制和制裁，目前不仅看不到改善的希望，未来还可能升级。

接下来的投资，对相关的公司要尤其小心，最好不要心存侥幸。搅进这个漩涡的上市公司终究是少数，但搅进去的公司，会给投资者带来很多烦恼，最好不要去惹这些烦恼。

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