君亮周一言论：不要让突发事件释放出对市场伤害的力量

十月以来，发生了好几件大事，头一件当然是特朗普总统及夫人感染冠状病毒。对这件事，从各个方面，有许多可谈论的地方，这里我只谈谈它对市场的影响。看看特朗普是如何把它对市场的冲击减少到最小，甚至化解了的。

让我们先来看看根据媒体报道的时间线：

9月29日，周二，总统辩论的当晚，特朗普在参加辩论前没有接受测试。据说是因为他来晚了，组织者依靠荣誉系统（organizers relied on the honor system）让他免检了。

9月30日，周三，特朗普飞往明尼苏达州参加筹款活动和户外集会。随行中有特朗普最亲密的助手之一霍普·希克斯(Hope Hicks)，但她在返回华盛顿的空军一号上就开始感到不适，并尝试在机上进行了隔离。

10月1日，周四，希克斯接受了冠状病毒检测呈阳性，但直到下午晚些时候公众才知道这一消息。当天下午，按预定的日程安排特朗普飞往新泽西参加了一场室内筹款活动。当晚，彭博新闻社(Bloomberg News)报道称，希克斯已被证实感染了冠状病毒。不久之后，特朗普在接受福克斯新闻的电话采访时表示，他和第一夫人梅拉尼娅·特朗普已经接受了检测，正在等待结果。当天晚上9点44分，特朗普发了一个推文：“霍普·希克斯(Hope Hicks)一直努力工作，甚至没有休息一下，最近他的Covid19检测呈阳性。太可怕了!第一夫人和我在等检测结果。与此同时，我们将开始隔离程序!”

10月2日，周五，凌晨1点刚过，特朗普在推特上说，他和妻子的冠状病毒检测呈阳性。白宫新闻秘书凯蕾·麦肯尼告诉福克斯新闻，特朗普在收到新冠病毒检测结果一小时内就宣布了结果。

周五上午，白宫幕僚长马克·梅多斯(Mark Meadows)告诉记者，特朗普有“轻微症状”。当天早上，梅拉尼娅·特朗普在推特上说，她的症状轻微，总体感觉良好。

从上面时间线上发生的事情我们看到，特朗普及团队对这件事情的处理一是尽可能延缓，而是尽可能淡化，让事件的突发性和爆炸性尽可能降低。

根据上面的时间线，我们也完全有理由推测，在9月30日周三的晚上，或者10月1日周四的早上，希克斯就可能有了检测阳性的结果。而如果我们的推测属实，那么按理特朗普因此就会突然终止事先安排好的周四行程，无法在新泽西的集会上出现。如果这样，这会让市场在缺少渐进适应的情况下面对总统的健康突发事件感到非常突然。而且在局促之间，信息一定不充分不对称，市场上各种解释就会随之出现，混乱和不确定性也会随之出现，恐慌就可能随之出现，市场就有可能遭受重创。

10月1日这一天，特朗普及团队可能掩盖或不当处理了一些信息，而这些掩盖行为很可能存在瑕疵。但是我们也看到，美国的股市在10月1日的这一天，风平浪静，小涨收市。待拖到10月1日周四的下午，特朗普在以渐进的方式，平和的语调逐渐向公众释放总统他和妻子冠状病毒检测呈阳性的消息，并告知社会他们“症状轻微，总体感觉良好“。

有了前一日的缓冲和淡化情绪的铺垫，10月2日周五，美国股市在得知总统夫妇感染冠状病毒情况下也只是轻微下跌，并以先跌后涨收市。由于应对得当，手法细腻，美国的股市在特朗普夫妇感染冠状病毒以来总体不仅没有大跌，而且还呈向上趋势。

（当然，也许你会说特朗普这样做绝不只是为了股市的反应。你也许是对的。但我们也确实看到了它与股市的相关性。）

……

回顾自2018年中美贸易战以来，我们的管理层在处理突发事件时缺乏对社会整体——尤其缺乏对股票市场反应——的考虑，常常让事件直接下来，形成强冲击，硬震荡。一些官员有时为了呈口色之快，还加大事件的冲击力和震荡强度，使得出手打对方时伤及自己——尤其是总多中小股民——的程度远远大于对方。好在我们看到最近管理层在处理这样的事件时应对的手法已有所改善，不过仍有改善空间。手握权杖的官员们要心中记住：不要让突发事件释放出对市场伤害的力量。

• 股市周记
• 其他文章
• 伟大的投资者
• 投资智慧
• 组合管理
• 投资策略
• 如何选股