君亮周一言论：18根阳线

我在上周一的言论中讲，“过去一个月，市场是往上走的。从4月27日的最低点到上周五（5月27日），上证指数回涨了8.45%，在20个交易日中，有14根阳线，6根阴线”。上周的4个交易日又连续上涨了4天。也即，自4月27日形成的底部以来，在24个交易日中，有18根阳线，6根阴线。其它几个指数的情况也基本一样。

市场自身的信息比分析师更可靠。它显示市场的情绪已经反转并生根稳固了下来，人们的预期已从恶化转为向好。

再具体一点，在过去的24个交易日里，我们的年度88只好股票中，上涨的有75只，下跌的只有13只，平均涨幅18%；上涨超过10%的有56只，下跌超过10%的只有6只，其中上涨超过30%的有30只，下跌超过30%的只有1只（见下表）。——反转早期的爆发力是蛮大的。


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......
有人说，股市上最难做的事情是，买入一只不断上涨的股票，卖出一只不断下跌的股票。——股市是磨难人性的机器。

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周期反映在各个方面。

近来的人民币贬值和一些外资撤离，让人联想到2015年的情景，当时中国政府面临资本大量流出和货币贬值的恶性循环。那一年，中国累计动用了约7,000亿美元的外汇储备来支撑人民币汇率。不过，据相关机构分析，中国政府在管控国内资本方面已经老练了许多，中国已经封住了许多曾使其公民和企业得以将资金转移至境外的途径，这一次本土资金不太可能出现破坏性外流。

据昨天的华尔街日报报道，“中国清算所的数据显示，中国债券市场4月份连续第三个月出现大规模资金外流。在这三个月里，境外投资者把所持中国债券减少了大约人民币3,014亿元（约合450.3亿美元）。境外投资者也在撤出中国股市，从3月初到上周五，他们通过内地与香港股市的互联互通机制净卖出人民币332亿元（约合49亿美元）中国境内股票”。

但上面两个数字对比庞大的中国金融体量，可谓微不足道，形不成“破坏性外流”。重要的是，金融资产的特性就是流动，——流过去又流过来，只要周期的钟摆往回摆——目前已见苗头，它们就会流回来。

这对A股接下来的走势是一个不坏的消息。

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